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基金價投規則

1 要以實業的眼光做投資
2 正確對待股票價格波動，不被短期波動所干擾
3 評估安全邊際
并在以下三方面提供幫助：
  • 1為企業估值時的不確定性提供緩沖地帶；
  • 2較低價格的買入將提供更好的投資回報；
  • 3當企業的實際增長高于預期時，投資者會同時在經營性回報和市場性回報兩方面獲得收益。
4 選擇性逆向操作
判斷一支股票是否值得逆向投資的關鍵在于以下三點：
  • 1看估值是否夠低，是否已經過度反映了可能的壞消息；
  • 2看遭遇的問題是否是短期問題，是否是可解決的問題；
  • 3看股價暴跌本身是否會導致公司基本面的進一步惡化，即是否有索羅斯所說的反身性。
5 對“明星股”進行集中投資
6 防止價值陷阱
  • 估值過高

    高估值的背后是高預期。對未來預期過高是人的本性，然而期望越高，失望越大。高估值股票業績不達預期的比率遠高于低估值股票，一旦成長故事不能實現，估值和盈利預期的雙殺往往十分慘烈。

  • 技術路徑踏空

    成長股經常處于新興產業中（例如太陽能、汽車電池、手機支付等），而這些產業常有不同技術路徑之爭。即使是業內專家，也很難事前預見最終哪一種標準會勝出。一旦落敗，之前的投入也許就全打了水漂。

  • 成長性破產

    即使是有利可圖的業務，快速擴張時在固定資產、人員、存貨、廣告等多方面需要大量現金投入，因此現金流往往為負。增長的越快，現金流的窟窿就越大，一旦資金鏈斷裂，就會引發成長性破產。

  • 寄生式增長

    有些小企業的快速增長靠的是“傍大款”，比如，有的是為蘋果間接提供零部件，寄生式增長往往不具持續性，因為其命脈掌握在“大款”手中，自身缺乏核心競爭力和議價權。

  • 會計造假

    價值股也有這個陷阱，但是成長股中這個問題更普遍。